盈余猜测与出资主张：咱们估计公司2020-2022 年别离完成归母净利润为2.54 亿、3.12亿和3.55 亿，别离对应28.2 倍、23.0 倍和20.2 倍，保持强烈推荐-A 评级。
点评：
股份回购+股权鼓励绑定中心团队，显示开展决心，鼓励方案查核设定超商场预期。公司拟以自有资金不低于1.5 亿元（含）且不高于2 亿元（含），12个月内以不超越 55 元/股（含）的价格回购公司股票，本次回购股份拟用于施行股权鼓励方案。另一方面，公司发布第二期股票期权鼓励方案（草案），拟颁发的股票期权数量为800 万份（占总股本5.89%），初次颁发股票期权的行权价格为45.15 元/份，初次颁发的鼓励方针总人数为28 人，包含公司董事、高档管理人员、中层管理人员及中心技术、事务主干，一方面有利于充分调动职工积极性，将股东利益、公司利益和中心团队个人利益结合，提高公司商场竞争才能与可持续开展才能。另一方面，公司层面业绩查核要求超出商场预期，本鼓励方案颁发的股票期权行权期的相应查核年度为2021-2023年三个会计年度，以公司2020 年扣非净利润作为核算根据，2021 年-2023年净利润增长率别离不低于20%、40%和60%，该业绩查核方针高于商场此前的预期，一方面是归纳考虑公司现状及今年以来的新冠疫情对公司的影响、另一方面也结合了公司未来战略规划、微观经济环境、职业开展状况等要素考量，并统筹了方案的鼓励效果，显示对公司未来开展的决心。
积极探索“图书影视互动”形式，参投电影《阴阳师》（《晴雅集》）将于12 月25 日上映，有望拉动相关图书重视度。电影《阴阳师》（《晴雅集》）该著作由郭敬明执导，赵又廷、邓伦、王子文、春夏、汪铎主演，改编自日本作家梦枕貘国际级IP《阴阳师》，由禾和影业（原和和影业）、最世文明、新经典影业、上影集团等联合出品，现在现已正式定档12 月25 日。《阴阳师》是由今世日本著名作家梦枕貘创造的多卷本奇幻巨制，以安全时代为布景，虚拟了一个人鬼同处国际，在日本出书后引起轰动。新经典现在已出品梦枕貘系列图书著作。
自 2014 年新经典影业建立以来，就积极探索“图书影视互动”形式，对热销图书进行影视剧改编，以深化文明产业布局。咱们估计影片正式上线后也有望提高相关图书的重视度，并必定程度上带动相关图书销量。
新老图书近期体现也较为亮眼，后续版权储藏丰厚，多款高文值得等待。受疫情影响，公司上半年推迟部分新品上市方案，新推出文学类图书51 部，其间包含著名作家东野圭吾的两部重要新作《缄默沉静的巡游》和《祈念守护人》。《缄默沉静的巡游》于2020 年3 月推出，接连9 周坐落“豆瓣虚拟类最受重视图书榜”第1 名，豆瓣评分高达7.3 分，到现在，《缄默沉静的巡游》依高居当当小说热销榜前列。2020 年5 月上市的《祈念守护人》
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