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中心提示： 2010年给商场最大的意外是方针频出，和中小盘股行情的一骑绝尘。及至年底，基金司理的判别又怎么判别呢？华泰柏瑞指数出资部总监、上证中小盘ETF拟任基金司理张娅最新以为，在现在的方针布景和工业周期中，商场仍然或许是中小盘股机遇更大，
2010年给商场最大的意外是方针频出，和中小盘股行情的一骑绝尘。及至年底，基金司理的判别又怎么判别呢？华泰柏瑞指数出资部总监、上证中小盘ETF拟任基金司理张娅最新以为，在现在的方针布景和工业周期中，商场仍然或许是中小盘股机遇更大，而下一年的流动性估量不会如从前那般宽松，掌握结构性机遇仍然要害。
张娅以为，2011年的商场风格，是由现在的经济周期决议的。鉴于我国处于经济转型期，传统工业开展空间受限。而未来有较大开展潜力的新式职业，遍及处于工业周期前期和中期，这直接形成了现在阶段，中小盘股票较为强势。
“一个企业的生长，最要害的阶段便是从黑马变成白马，当一个股票而言，进入壮年时期之后，生长速度或许就不如之前那么高了。”张娅说，而现在有潜力的新式工业遍及处于周期前半段，没有老练，因而生长的或许较大。契合工业方针的部分小盘股，由于有着更好的工业远景和生长预期，因而取得商场喜爱。就下一年来说，尽管不扫除大盘股有阶段性的估值修正，但出资中大盘股的真实机遇或许还没到来。
11月份高达5.1的月度CPI数字，成为商场的重视焦点。张娅也较为重视。她表明，和商场的一些达观预期不同，她以为，CPI的阶段性高点或呈现于下一年1、2月份，在此之前，商场行情的体现会遭到方针紧缩的限制。而若短期方针收紧过急，形成实体经济热度下行的话，那么商场或许面对更大检测。
“但只需下一年某个阶段，CPI数据安稳并呈现下行趋势，那么商场的方针放松预期有所增加，这时候部分板块体现的机遇就会老练。”张娅表明。
“咱们以为，CPI即使回落也不或许回落到曾经2%这样的水平，估量下落到3.5%一线合理水平常，方针或许就会真实进入放松周期，那时估量便是大盘股估值修正行情到来。可是这种行情持续时间或许较短，我不主张大多数出资者这样操作。”
张娅表明，鉴于2011年实体经济关于资金的吸收能力更强，而货币方针主基调也归于稳健，下一年的流动性或许不会这么富余。2011年的商场行情和曩昔两年有所不同。“咱们不能再希望像2009年、2010年那样的充分的流动性了。以及由此导致的全面行情。”
关于未来的商场热门，张娅更看好两个方面，“新式职业”和“传统职业的晋级机遇”。前者是遭到了很多方针扶持，或许处于增加的黄金时期。新工业在现在的商场环境中有望具有估值和成绩的两层优势。
而后者，则需求更多研讨和重视加以拣选。比方和民生工程有关的高铁、水利建设，再比方和区域经济方针有关的特定区域内的传统职业。还有那些我国有定价权的金属，比如稀土、钨业等。尽管上述部分上市公司或许在传统工业中，可是却也获益经济转型的未来我国，因而，也具有必定机遇。
“而上述两大热门序列，也是中小盘指数成份股的首要组成部分。”张娅表明，关于中小盘ETF产品而言，未来的行情中，做长时间装备和买卖东西的专长有望得到体现。
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